摘要：
本文介绍了杜邦分析法的内容，是考试大纲新增考点，考生需要关注。
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一、内涵
杜邦财务体系是将净资产收益率分解为三部分进行分析的方式，分别是利润率、总资产周转率和财务杠杆。这种方式也被称作“杜邦分析法”。
二、基本思路与局限性
| 基本思路 | ①权益净利率(净资产收益率)：杜邦分析系统的核心; ②资产净利率：影响权益净利率的最重要的指标，取决于销售净利率和总资产周转率的高低; ③权益乘数：表示企业的负债程度，反应了公司利用财务杠杆进行经营活动的程度。资产负债率越高，权益乘数越大，则公司负债程度越高，杠杆利益越多，风险也越高;否则相反。 |
| 局限性 | ①过分重视短期财务结果，忽略企业长期的价值创造; ②无法分析顾客、供应商、雇员、技术创新等对企业经营业绩的影响; ③不能解决无形资产的估值问题。 |
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三、结构
综合公式为：
净资产收益率 = 总资产收益率 * 权益乘数
= 销售净利率 * 总资产周转率 * 权益乘数
=(净利润 / 销售收入)*(销售收入 / 总资产)* [总资产 / (总资产 - 总负债)]
分步公式：
总资产收益率 =销售净利率 * 总资产周转率
销售净利率 = 净利润 / 销售收入
总资产周转率 =销售收入 / 总资产
权益乘数 = 总资产 / (总资产 - 总负债)
净利润 = 销售收入 - 全部成本 - 所得税
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