经典母题1：预期理论
长期债券的利率等于长期债券到期日之前各时间段内人们所预期的短期利率的平均值，该理论是（ ）。
A．分割市场理论
B．流动性溢价理论
C．流动性偏好理论
D．预期理论
预期理论认为，长期债券的利率等于长期债券到期日之前各时间段内人们所预期的短期利率的平均值。
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考点速递：预期理论
【要点】观点：长期债券的利率等于长期债券到期之前各时段内人们所预期的短期利率的平均值。
【提示】考题中关键词：“预期”，“平均值”
到期期限不同的债券之所以具有不同的利率，是因为在未来不同的时间段内，短期利率的预期值是不同的。
解释为：
①随着时间的推移，不同到期期限的债券利率有同向运动的趋势。
②如果短期利率较低， 收益率曲线倾向于向上倾斜； 如果短期利率较高，收益率曲线倾向于向下倾斜。
缺陷：无法解释：收益率曲线通常是向上倾斜的。
因为根据预期理论， 典型的收益率曲线应当是平坦的，而非向上倾斜的。
典型的向上倾斜的收益率曲线意味着预期未来短期利率将上升。
事实上，未来短期利率既可能上升， 也可能下降。
预期理论还表明，长期利率的波动小于短期利率的波动。
经典母题2：复利
小王于2016年1月1日购买了一款期限1年、到期一次性支付本息的银行理财产品，初始投资2万元。该产品按复利每季度计息一次，年利率为8%。则到期后小王共能获得本息（ ）元。
A．20400.00
B．21600.00
C．21648.64
D．27209.78
本题考查复利的计算。
FV=P(1+r/m)nm=20000×(1+8%/4)4=21648.64（元）。
考点速递：复利
复利也称利滚利，是将上期期末产生的利息加入本金一并计算下一期的利息。
复利的计算公式为：
FV=P（1+r）n
I=FV-P=P[（1+r）n-1]
其中，FV表示本息和，I表示利息，P表示本金，r表示利率，n表示计息期数。
经典母题3：汇率分类
按照外汇交易的交割期限，汇率可以分为（ ）。
A．基本汇率与套算汇率
B．买入汇率与卖出汇率
C．开盘汇率与收盘汇率
D．即期汇率与远期汇率
根据外汇交易的交割期限，汇率可以分为即期汇率与远期汇率。
考点速递：汇率分类
划分依据 | 类型 |
汇率制定方法 | 基本汇率、套算汇率 |
商业银行外汇的买卖 | 买入汇率、卖出汇率 |
外汇交易的交割期限 | 即期汇率、远期汇率 |
汇率形成机制 | 官方汇率、市场汇率 |
报出汇率的时间 | 开盘汇率、收盘汇率 |
外汇交易支付通知方式 | 电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率 |
汇率制度的性质 | 固定汇率、浮动汇率 |
衡量货币价值的需要 | 名义汇率、实际汇率、有效汇 |
经典母题4：股票定价
预计某股票年末每股税后利润为0.5元，若此时市场的平均市盈率为20倍，则该股票的发行价格理论上为（ ）元。
A．40
B．30
C．20
D．10
考点速递：股票定价
（1）股票的理论价格由其预期股息收入和当时的市场利率两个因素决定；其公式为：
（2）理论上讲（假设股票的理论价格为P0）
当该种股票市场价格小于P0时，投资者可买进或继续持有；
当该种股票市场价格大于P0时，投资者可卖出；
当该种股票市场价格等于P0时，投资者可继续持有或抛出。
（3）市盈率
市盈率是最常用来评估股价水平是否合理的指标之一，由股价除以每股盈余（Earning Per Share，EPS，也称每股税后利润）得出。
市盈率=普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈余
股票理论价格亦可通过市盈率推算得出，即：
股票理论价格=预计每股税后利润×市场所在地平均市盈率
经典母题5：著名的资本资产定价模型
假设某公司股票的β系数为1.15，市场投资组合的收益率为8%，当前国债的利率（无风险收益率）为3%。则该公司股票的预期收益率为（ ）。
A．8.25% B．8.50%
C．8.75% D．9.00%
股票预期收益率=1.15×（8%－3%）+3％=8.75%。
FV=P(1+r/m)nm=20000×(1+8%/4)4=21648.64（元）。
考点速递：著名的资本资产定价模型
著名的资本资产定价模型（CAPM）：E（ri）-rf= [E（rM）-rf]βi
它表明单个证券i的预期收益率等于两项的和：
一项是无风险资产的收益率rf，另一项是[E（rM）-rf]βi。
E（rM）-rf是市场组合的风险报酬，βi则衡量了证券i相对于市场组合的绝对风险大小。
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