租赁是债务筹资方式中的一种，出题点通常集中在租金的计算和租赁的筹资特点这两个知识点上。在计算租金时，需要注意残值是归出租人还是承租人所有，考试经常会在这里设陷阱。
直接租赁 | （1）直接租赁是租赁的主要形式。 （2）承租方提出租赁申请，出租方按承租方要求选购设备，再出租给承租方。 （3）直接租赁只涉及出租人和承租人两方关系人。 |
售后回租 | （1）售后回租是指承租方由于急需资金等各种原因，将自己的资产售给出租方，然后以租赁的形式从出租方原封不动地租回资产的使用权。 （2）售后回租只涉及出租人和承租人两方关系人。 |
杠杆租赁 | （1）涉及承租人、出租人和资金出借人三方关系人。 （2）出租方自己只投入部分资金，其余资金以该资产抵押向第三方贷款。 （3）出租人既是债权人也是债务人，既要收取租金又要支付债务。 （4）从承租人角度来看，与直接租赁形式没有区别。 |
（1）租金的构成
设备原价及预计残值 | ①原价：设备买价、运输费、安装调试费、保险费等。 ②预计残值：租赁期满后出售可得的收入。 |
利息 | 购置设备垫付资金的利息。 |
租赁手续费和利润 | 手续费是指租赁公司承办租赁设备所发生的业务费用，包括业务人员工资、办公费、差旅费等。 |
（2）租金的计算
租金的计算大多采用等额年金法。等额年金法下，通常要根据利率和租赁手续费率确定一个租费率，作为折现率。
前提 | 租金计算（每期租金） | |
残值归出租人 | 租金在每期 期末支付时 | = [租赁设备价值-残值×（P/F, i, n）]/（P/A, i, n） |
租金在每期 期初支付时 | = [租赁设备价值-残值×（P/F, i, n）] /[（P/A, i, n）×（1+i）] | |
残值归承租人 | 租金在每期 期末支付时 | = 租赁设备价值/（P/A, i, n） |
租金在每期 期初支付时 | = 租赁设备价值/[（P/A, i, n）×（1+i）] | |
1.优点 | （1）集“融资”与“融物”于一身，无需大量资金就能迅速获得资产。 （2）财务风险小，财务优势明显（能避免一次性支付的负担）。 （3）筹资的限制条件较少（相对于长期借款、发行债券、发行股票）。 （4）能延长资金融通的期限（相对于贷款，因为购置设备贷款的期限比物理寿命短得多）。 |
2.缺点 | 资本成本负担较高（相对于银行借款、发行债券）。 |
1、（单选题）承租人既是资产出售者又是资产使用者的租赁方式是（ ）。
A．杠杆租赁
B．直接租赁
C．售后回租
D．经营租赁
2、（单选题）某企业年初从租赁公司租入一套设备，价值40万元，租期5年，租赁期满时预计残值为5万元，归租赁公司所有。租金每年末等额支付，年利率8%，租赁年手续费率为2%。有关货币时间价值系数如下，（P/F, 8%, 5）= 0.6806；（P/F, 10%, 5）=0.6209；（P/A, 8%, 5）=3.9927；（P/A, 10%, 5）=3.7906。则每年的租金为（ ）万元。
A．10.55
B．10.02
C．9.17
D． 9.73
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