(1)交易原则:公开原则、公平原则、公正原则。
(2)证券交易机制
定期交易和连续交易 | 定期交易 | 特点:①批量指令可以提高价格的稳定性;②指令执行和结算的成本相对比较低。 |
连续交易 | 特点:①市场为投资者提供了交易的即时性;②交易过程中可以反映更多的市场价格信息。 | |
指令驱动和报价驱动 | 指令驱动 | 特点:①证券交易价格由买方和卖方的力量直接决定;②投资者买卖证券的对手是其他投资者。 |
报价驱动 | 特点:①证券成交价格的形成由做市商决定;②投资者买卖证券都以做市商为对手,与其他投资者不发生直接关系。 | |
证券交易机制目标 | 流动性 | 成交速度、成交价格。 |
稳定性 | 证券市场的稳定性可以用市场指数的风险度来衡量。 | |
有效性 | 有效率:①信息效率;②运行效率 低成本:①直接成本(佣金、税收);②间接成本(信息搜集费) |
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