发布证券研究报告业务章节真题精选四十九

来源:betway88必威官网 2022-05-09 14:08:37 字号

下列关于一次还本付息债券的说法，正确的有（）。

Ⅰ、其发行价格一定等于票面面额

Ⅱ、其预期货币收入来自其期末支付的利息和本金

Ⅲ、其内在价值等于来自债券的预期货币收入按必要收益率贴现的现值

Ⅳ、其价格确定只需要估计预期货币收入即可

A、Ⅲ、Ⅳ

B、Ⅱ、Ⅲ

C、Ⅰ、Ⅱ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

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参考答案：B

参考解析：在确定债券内在价值时，需要估计预期货币收入和投资者要求的必要收益率。

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股票现金流贴现模型的理论依据包括（）。

Ⅰ、股票的内在价值应当反映未来收益

Ⅱ、股票可以转让

Ⅲ、股票的价值是其未来收益的总和

Ⅳ、货币有时间价值

A、Ⅲ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅳ

C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅱ

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参考答案：B

参考解析：现金流贴现模型是运用收入的资本化定价方法来决定普通股票内在价值的方法。按照收入的资本化定价方法，任何资产的内在价值都是由拥有资产的投资者在未来时期所接受的现金流决定的。即一种资产的内在价值等于预期现金流的贴现值。对股票而言，预期现金流即为预期未来支付的股息。从现金流贴现模型的定义可以看出，内在价值是对未来预期收益的反映，而对未来收益的预期正是建立在货币的时间价值基础上的。

根据固定比例投资组合保险策略，某投资者初始资金为100万元，所能承受的市值底线为75万元，乘数为2，则（）。

Ⅰ、安全边际为25万元

Ⅱ、可投资于股票的金额为25万元

Ⅲ、投资于无风险资产的金融为50万元

Ⅳ、随着市场情况变化，风险资产与无风险资产的权重不变

A、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

B、Ⅰ、Ⅲ

C、Ⅲ、Ⅳ

D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

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参考答案：B

参考解析：固定比例投资组合保险策略的基本做法是将资产分为风险较高和较低（通常采用无风险资产，例如国债）两种，首先确定投资者所能承受的整个资产组合的市值底线，然后以总市值减去市值底线得到安全边际，将这个安全边际乘以事先确定的乘数就得到风险性资产的投资额。市场情况变化时，需要相应调整风险资产的权重。题目中，安全边际=100-75=25（万元），投资者可以投资于风险资产的金额是：2×（100-75）=50（万元）。其余50万元投资于无风险资产。

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