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中级会计《财务管理》高频考点:互斥投资方案的决策

来源:betway88必威官网 2023-12-26 10:27:02 字号

中级会计《财务管理》高频考点:互斥投资方案的决策

(一)项目的寿命期相等时

1.决策指标

(1)净现值。

(2) 年金净流量。

2.结论

寿命期相同的情况下,净现值与年金净流量指标的决策结论一致。

(二)项目的寿命期不相等时

1.决策指标

(1)共同年限法(最小公倍寿命期的净现值 )

假设投资项目在终止时进行重置,通过重置使两个项目达到相等的年限,然后应用项目寿命期相等时的决策方法进行比较,即比较两者的净现值大小。

(2)年金净流量法

①用该方案的净现值除以对应的年金现值系数,当两项目资本成本相同时,优先选取年金净流量较大者。

②当两项目资本成本不同时,还需进一步计算永续净现值,即用年金净流量除以各自对应的资本成本

2.结论

(1)实务中对于期限不等的互斥方案比较,无须换算寿命期限,直接按原始期限的年金净流量指标决策。

(2)在互斥方案决策的方法选择上,项目寿命期相同时可采用净现值法,项目寿命期不同时主要采用年金净流量法。

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1、[单选题]某企业拟进行一项固定资产投资项目决策,设定折现率为12%,有四个方案可供选择。其中甲方案的项目寿命期为10年,净现值为1000万元,10年期、折现率为12%的资本回收系数为0.177;方案的现值指数为0.85;两方案的项目寿命期为11年,其年金净流量为150万元方案的内含收益率为10%则最优的投资方案是(  ) 

A.甲方案

B.乙方案

C.内方案

D.丁方案

参考答案:A
参考解析

由于乙方案的现值指数小于1,丁方案的内含收益率为10%小于设定折现率12%,乙方案和丁方案均不可行。选项B、D不正确:

甲方案和丙方案的项目寿命期不等,应选择年金净流量最大的方案为最优方案。甲方案的年金净流量=项目的净现值年金现值系数=项目的净现值x资本回收系数=1000x0177=177(万元),高于丙方案的年金净流量150万元,所”小提示以甲方案较优。选项C不正确,选项A正确。

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