| 1.含义 | 对投资方案未来的每年现金净流量进行折现，使所得的现值恰好与原始投资额现值相等，从而使净现值等于零时的折现率。 |
| 2.计算 | (1)未来每年现金净清量相等时(插值法) ①未来每年现金净流量X年金现值系数-原始投资额现值=0，即: (P/A，IRR，n)=原始投资额现值/未来每年现金净流量 ②利用年金现值系数表，采用插值法计算IRR。 (2)未来每年现金净流量不相等时 (逐次测试结合插值法) ①逐次测试找到一个使净现值大于零，另一个使净现值小于零的两个最接近的折现率； ②采用插值法计算IRR。 |
| 3.决策原则 | 当内含收益率高于投资人期望的最低投资收益率时，投资项目可行。 |
| 4.适用条件 | 可用于原始投资额现值不同的独立投资方案的比较决策 |
| 1.静态回收期 | (1)未来每年现金净流量相等时 静态回收期=原始投资额÷未来每年现金净流量 (2)未来每年现金净流量不相等时 ①根据累计现金流量确定回收期在哪两年之间，从而确定回收期的整数部分。 ②用“上一年度尚未回收的NCE/下一年度NCE”计算小数部分。 ③计算公式 静态回收期=M第M年的尚未收回额/第 (+1)年的现金净流量 注: M是收回原始投资额的前一年。 |
| 2.动态回收期 | (1)未来每年现金净流量相等时 (插值法) ①未来每年现金净流量X年金现值系数=原始投资额现值，即: (P/A，i，n)=原始投资额现值/未来每年现金净流量 式中:n为动态回收期。 ②利用年金现值系数表，采用插值法计算求n。 (2) 未来每年现金净流量不相等时 ①根据累计现金流量现值确定回收期在哪两年之间，从而确定回收期的整数部分。 ②用“上一年度尚未回收的NCF的现值/下一年度NCF的现值”计算小数部分。 ③计算公式 动态回收期=M第M年的尚未收回额的现值/第(M+1) 年的现金净流量现值 注:M是收回原始投资额现值的前一年。 |
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1、[单选题]在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明 ( )。
A.该方案的年金净流量大于0
B.该方案动态回收期等于0
C.该方案的现值指数大于1
D.该方案的内含收益率等于设定折现率
当一项投资方案的净现值等于零时，表明该方案年金净流量为0，选项A不正确，净现值和动态回收期没有必然联系，选项B不正确，该方案的现值指数等于1，选项C不正确，当净现值等于零时，表明该方案的内含报酬率等于设定的折现率。选项D正确。
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