2023中级财务管理公式大全：第六章投资管理

来源:betway88必威官网 2023-09-05 14:51:18 字号

2023年中级会计考试时间为9月9日-11日，离考试越来越近！中级财务管理对于计算能力比较薄弱的考生来说有一定的学习难度，因为这个科目需要记忆的公式对比较多。公式不仅分布在主观题，客观题中也能考小计算。所以对于计算公式及其公式的运用，都必须在理解掌握。betway88必威官网学霸君为大家整理中级会计《财务管理》公式，赶紧来学习吧！

中级财务管理公式大全：第六章投资管理

一、项目现金流量

营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税=税后营业利润+非付现成本=收入×(1-所得税税率)-付现成本×(1-所得税税率)+非付现成本×所得税税率=税后收入-税后付现成本+非付现成本抵税

二、固定资产变现净损益对现金净流量的影响=(账面价值-变价净收入)×所得税税率

①如果(账面价值-变价净收入)>0.发生变现净损失，可以抵税，增加现金净流量。

②反之(即<0)，实现变现净收益，应该纳税，减少现金净流量。

【总结】固定资产残值变现的相关现金流量=变价净收入+变现净损失抵税(或-变现净收益纳税)

【注意】变现时固定资产账面价值=固定资产账面原值-税法累计折旧

如果变现时，税法折旧已经全部计提，则变现时固定资产账面价值等于税法规定的净残值;如果变现时，税法折旧没有全部计提，则变现时固定资产账面价值等于税法规定的净残值与剩余的未计提折旧之和。

三、项目投资评价指标

指标

计算公式及运用

净现值

（流入-流出）

净现值=Σ未来现金流入的现值-Σ未来现金流出的现值

决策：＞0.方案可行

现值指数

（流入/流出）

现值指数=未来现金净流量总现值/原始投资额总现值

决策：现值指数≥1.方案可行

内含报酬率

令NPV=0.求折现率

注意：若未来每年现金净流量不相等：找到一个使净现值大于零，另一个使净现值小于零的两个最接近的折现率

决策：内含收益率高于最低收益率时可行

回收期

静态回收期

①若每年现金净流入量相等：

回收期=原始投资额÷每年现金净流入量

②若现金流入量每年不等，或原始投资分几年投入：

用“上一年度尚未回收的NCF/下一年度NCF”计算小数部分。

动态回收期

（折现回收期）

①未来每年现金净流量相等时（插值法）

a.未来每年现金净流量×年金现值系数=原始投资额现值，即：

（P/A，i，n）=原始投资额现值/每年现金净流量

b.利用年金现值系数表，采用插值法计算求n。

②未来每年现金净流量不相等时

a.根据累计现金流量现值确定回收期在哪两年之间，从而确定回收期的整数部分。

b.用“上一年度尚未回收的NCF的现值/下一年度NCF的现值”计算小数部分。

c.计算公式

动态回收期=M+第M年的尚未收回额的现值/第(M+1)年的现金净流量现值

注：M是收回原始投资额现值的前一年。

四、债券投资

债券的价值=未来各期利息的现值+到期归还本金的现值

决策原则：只有债券价值大于其购买价格时(即投资债券的净现值大于0)，该债券才值得投资。

债券的内部收益率的计算思路：未来现金流入的现值等于目前购买价格的折现率。即根据估价模型，用购买价格P0代替内在价值Vb，求折现率。

决策原则：当按市场利率折现的内在价值大于按内部收益率折现的内在价值(等于目前购买价格)时，内部收益率大于市场利率，是投资者所期望的。

五、股票投资

(1)固定增长模式下股票的价值(VS)=D1/(RS-g)

【注意】

①使用上式时，应该同时满足两个条件：g是一个固定的常数(逐年稳定增长)，且RS大于g;永久持有股票。

②RS的确定：资本资产定价模型。

(2)零增长模式下股票的价值(VS)=D0/RS

(3)阶段性增长模式下股票的价值——分段计算

①高速增长阶段(前几年)：计算每年复利现值。

②正常增长阶段(后续若干年，且股利增长率不变或为零)：利用推广公式，例如：V3=D4/(RS-g)，然后再用复利现值将V3折现到V0.

六、基金业绩评价

(1)持有期间收益率=(期末资产价格-期初资产价格+持有期间红利收入)/期初资产价格×100%

(2)平均收益率：分为算数平均收益率和几何平均收益率

七、期权到期日价值与净损益的计算：

类型	项目	计算公式
看涨期权	到期日价值	多头看涨期权到期日价值=Max（股票市价-执行价格，0）
		空头看涨期权到期日价值=-Max（股票市价-执行价格，0）
	净损益	多头看涨期权净损益=多头看涨期权到期日价值-期权价格
		空头看涨期权净损益=空头看涨期权到期日价值+期权价格
看跌期权	到期日价值	多头看跌期权到期日价值=Max（执行价格-股票市价，0）
		空头看跌期权到期日价值=-Max（执行价格-股票市价，0）
	净损益	多头看跌期权净损益=多头看跌期权到期日价值-期权价格
		空头看跌期权净损益=空头看跌期权到期日价值+期权价格