2023年《中级财务管理》考试真题考点：资本成本率

2023年中级会计考试时间9月9日-11日，考试科目为中级会计实务、财务管理、经济法分3个批次进行。中级会计机考在考场中遇到相同考题的可能性极低，但是每年的考点都是“万变不离其宗”，相同的真题考点也有可能极大概率会在考场遇到哦，学霸君特整理了本场真题考点，供大家参考，希望大家好好利用！

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资本成本可以用绝对数表示，也可以用相对数表示。用相对数表示的资本成本即为资本成本率。

资本成本的作用：

1.资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据

在其他条件相同时，企业筹资应选择资本成本率最低的方式。

2.平均资本成本是衡量资本结构是否合理的依据

当平均资本成本最小时，企业价值最大，此时的资本结构是企业理想的资本结构。

3.资本成本是评价投资项目可行性的主要标准

（1）预期投资收益率超过该项目使用资金的资本成本率时，在经济上是可行的。

（2）资本成本率是企业用以确定项目要求达到的投资收益率的最低标准。

4.资本成本是评价企业整体业绩的重要依据

企业的总资产税后收益率应高于其平均资本成本率，才能带来剩余收益。

资本成本率通用公式

1.一般模式（不考虑货币时间价值）：

（1）资本成本率=年资金占用费/筹资净额

①筹资净额

=筹资总额-筹资费用

=筹资总额×（1-筹资费用率）

②因为利息可以税前列支，年资金占用费为税后利息，即：

税后利息=税前利息×（1-所得税税率）

（2）上述公式适用于不考虑时间价值时债务资本成本的计算，即：

债务资本成本率=税后利息/筹资净额。

2.折现模式（考虑货币时间价值）：

（1）债务未来还本付息（此处采用税后利息）或股权未来股利分红的现值与目前筹资净额相等时的折现率。

【提示】利用时间价值原理计算折现率的通用公式：令现金流入的现值=现金流出的现值，求折现率。

（2）上述公式适用于考虑时间价值时债务和股权成本的计算。

【考点归属】资本成本率

【考点归属班级】精讲班 第45讲 资本成本

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