期权套保策略：

1.期货套保和期权套保的比较

期货套期保值的成本相对较低，但也存在着不利方面：卖出股指期货套期保值虽然规避了股指下跌的风险，但同时失去了市场上涨给投资者带来的β收益。

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买入看跌股指期权进行套期保值时，在锁定股指下跌风险的同时，也为组合保留了市场上行分享β收益的可能，但期权套保成本也会更高，期货套保成本(交易成本和基差成本)，权利金为固定期权的套保成本，远高于交易成本。

2.套保的期权数量

首先计算投资组合与指数间的相对β，通过β对原投资组合市值进行修正，并使用修正后的市值计算应套保的期权数量，公式为：

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