基金从业

2018年11月基金从业《证券投资基金基础》考点突破第十章

来源:betway88必威官网 2018年11月17日 字号

2018年11月基金从业《证券投资基金基础知识》考点突破第十五章.基金业绩评价,共六节。

重点突破一:基金业绩评价

目的:投资者可以辨识具有投资管理能力的基金经理;通过跟踪基金策略理性选择与其投资目标相适应、反映相应投资管理能力的基金进行投资。

原则:长期性、可比性、客观性。

应考虑的因素:时间区间、基金管理规模、综合考虑风险和收益。

重点突破二:绝对收益

计算指标:时间加权收益率、持有区间收益率、平均收益率、基金收益率。

资产回报率=(期末资产价格-期初资产价格)/期初资产价格×100%

收入回报率=期间收入/期初资产价格×100%

平均收益率分为算术平均收益率和几何平均收益率。

期末基金单位资产净值=期末基金资产净值/期末基金单位总份额

重点突破三:相对收益

又叫超额收益,代表一定时间区间内,基金收益超出业绩比较基准的部分。

风险调整后收益:

①夏普比率:投资组合预期报酬率 Rf=(基金的平均收益率-无风险利率)/投资组合的标准差

②特雷诺比率:投资组合预期报酬率 Rf=(基金的平均收益率-无风险利率)/投资组合β值

③詹森α=(收益率-无风险比率)-β值×(市场组合收益率-无风险利率)

④信息比率IR=(投资组合平均收益率-业绩比较基准平均收益率)/跟踪误差

重点突破四:全球投资业绩标准(GIPS)

全球投资业绩标准关于收益率计算的具体条款如下:

(1)必须采用总收益率,即包括实现的和未实现的回报以及损失并加上收入。

(2)必须采用经现金流调整后的时间加权收益率。不同期间的回报率必须以几何平均方式相连接。

(3)投资组合的收益必须以期初资产值加权计算,或采用其他能反映期初价值及对外现金流的方法。

(4)在计算总收益时,必须计入投资组合中持有的现金及现金等价物的收益。

(5)所有的收益计算必须扣除期内的实际买卖开支,而不得使用估计的买卖开支。

(6)自2006年1月1日起,公司必须至少每季度一次计算组合群的收益,并使用个别投资组合的收益以资产加权计算。

(7)假如实际的直接买卖开支无法从综合费用中确定并分离出来,则在计算未扣除费用收益时,必须从收益中减去全部综合费用或综合费用中包含直接买卖开支的部分,而不得使用估计出的买卖开支;计算已扣除费用收益时,必须从收益中减去全部综合费用或综合费用中包含直接买卖开支及投资管理费用的部分,而不得使用估计的买卖开支。

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